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近年来，在IPO热潮过后，在美股上市的生物制药公司的数量大幅增加。然而，生物科技行业当前正处于洗牌阶段：不断增加的生物制药公司之间对资本的争夺、以及临床试验的成败导致去年生物科技行业的上市公司数量减少，一些公司被规模更大的竞争对手收购，另一些公司则倒闭收场。
以Laura Chico为首的Wedbush分析师表示，经过多年的扩张后，该行追踪的市值至少为5000万美元的生物科技行业上市公司的数量在2022年出现下降。数量下降的主要原因是因为大多数公司的市值跌至5000万美元以下，部分原因则是破产、并购或其他途径退出市场。瑞穗分析师Mara Goldstein对约450家生物科技行业公司的跟踪分析也得出了类似结论。
疫情期间，健康科学领域吸引到了愿意承担更高风险的投资者，生物技术股票受到追捧，SPDR标普生物科技ETF(XBI.US)和纳斯达克生物科技指数都在2021年时达到峰值。而到了2022年，在美联储大举加息抗击通胀的情况下，这些急需资金的生物科技公司不得不面对疲弱的融资环境，并被迫削减药物开发管道或裁员。
一些公司申请破产或与其他公司进行反向合并。Clovis Oncology(CLVS.US)和Sorrento Therapeutics(SRNE.US)都申请了破产。CinCor Pharma(CINC.US)和Albireo Pharma(ALBO.US)则分别被阿斯利康(AZN.US)和Ipsen收购。
随着金融环境收紧和生物科技行业表现疲软，投资者开始关注那些已经掌握了概念验证数据的生物科技公司。Madrigal Pharmaceuticals(MDGL.US)去年12月19日宣布，该公司旗下在研药物Resmetirom在治疗非酒精性脂肪性肝炎(NASH)的临床3期试验结果积极，主要终点和关键次要终点均已达成，而这两个终点是美国食品药品监督管理局(FDA)认为能够预测患者临床获益性以及用来支持加速药物批准的重要指标。基于药物较好的疗效以及安全性，该公司表示，计划将在2023年上半年递交新药申请并同时寻求该药物快速批准，这使得该疗法有望成为全球首款NASH治疗药物。在这个消息的提振下，该股在去年12月19日收涨逾268%，整个12月累计上涨近314%。
Prometheus Biosciences(RXDX.US)在去年12月7日宣布，其潜在“first-in-class”抗TL1A单克隆抗体PRA023，在治疗溃疡性结肠炎和克罗恩病的两项2期临床试验中获得积极结果，表现出强劲效力和优越的安全性。消息一出，该股股价当日大涨超165%。该公司还表示，基于这些结果，该公司计划在今年-2023年启动3期临床试验，评估PRA023治疗溃疡性结肠炎和克罗恩病的效果。
进入2023年之后，生物科技行业出现的两宗IPO引起了一些关注。本月早些时候，硕迪生物(GPCR.US)通过IPO筹资1.61亿美元，上市首日收涨超73%;Mineralys Therapeutics(MLYS.US)在上周五上市首日也收涨超15%。
投资者对生物科技行业重现繁荣持谨慎乐观态度。Newton Investment Management的投资组合经理Matthew Jenkin认为，在行业洗牌之后，剩下的那些公司将更具价值。Jennison Associates健康科学投资组合经理Debra Netschert也表示，生物科技行业将出现分化，那些真正掌握了概念验证积极数据、开发的药物或平台正在实现所设定的功能的那些公司才能迈向下一阶段。
