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摩根大通策略师Marko Kolanovic坚持认为美国股市仍没有吸引力，并指出市场对“地缘政治风险方面的自满情绪已经出现”。
Marko Kolanovic在一份报告中写道：“在美联储2月初会议后不久，利率大幅上升，而股市在最初实现了反弹。”“这开启了股票和债券之间的分化，尽管股市在过去约一周半内小幅下跌，但这种分化尚未结束。”他补充称：“历史表明，对于目前的实际利率水平，标普500指数的估值倍数被高估了2.5倍左右。”“长期的高利率会产生负面外部影响，包括需求破坏、利润率下降、杠杆资产的利息成本上升(尤其是房地产和浮动债务风险较高的小盘股)、以及资产减记和信贷损失。”
Marko Kolanovicvi还表示：“我们相信，地缘政治和能源市场的风险可能在不久的将来再次升级。因此，在我们看来，股票的风险回报仍然很低，这增强了我们对股票的减持立场。”
此外，Marko Kolanovicvi还指出，同样令股市多头担忧的是，全球各大央行流动性的利好似乎正在逆转。“日本央行可能会逐步退出大规模刺激计划，并在第二季度调整收益率曲线控制(TCC)政策;欧洲央行预计将在3月启动缩表，美联储和英国央行也将继续缩表。”
