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美元闻“鹰”起舞 新兴市场货币再度承压

随着美联储大举加息的行动接近尾声,一些全球顶级投资者预计,美元将很快陷入持续多年的疲软趋势。这种转变将支撑新兴市场,并推动发展中国家货币从去年10月底到2月初上涨了近9%。但本月美元反弹引发的市场动荡,让一些潜在买家望而却步。


(资料图片)

从Abrdn Plc到富达投资的基金经理担心在最新一轮美元上涨中押错了方向,尤其是在MSCI衡量发展中国家货币的指标几乎回吐了今年以来的所有涨幅之后。

Abrdn驻伦敦利率管理投资总监James Athey表示:“我们更关心的是,押注新兴市场货币(EMFX)在战术层面上走得太远太快了。”“美联储尚未结束加息,通胀前景仍存在很大不确定性,我们预计美国/全球经济将在未来6至12个月内陷入衰退。”

上周五,这种不确定性得到了充分体现,美联储青睐的通胀指标意外加速,提高了美国利率在更长时间内保持较高水平的可能性,并提振了美元。

衡量发展中国家货币的基准指标的跌势加剧,这将是自去年9月以来最糟糕的一个月。摩根大通衡量新兴市场货币风险偏好的指标本月也有所下降,在2月中旬转为负值,为今年首次。

泰铢已经回吐了2023年初的全部涨幅,此前市场对中国游客回归持乐观态度。南非兰特通常被视为衡量风险偏好的指标,该货币目前已回到2022年底的水平。

富达国际的投资者目前正在买入美元兑菲律宾比索和波兰兹罗提。

与此同时,高盛警告称,对美国利率敏感的南非兰特将面临一场斗争。

部分货币仍有韧性

不过,某些发展中经济体的货币能够承受近期美元的强势。

在通胀周期和大宗商品的推动下,墨西哥比索和秘鲁索尔在2月份逆势走强。

富达驻伦敦的基金经理Paul Greer表示:“与其他新兴市场相比,拉美地区在通胀和政策收紧周期方面似乎走在前面。”“这导致该地区的实际收益率非常高,为外国投资组合流入当地债券和外汇市场提供了支持。”

加拿大皇家银行资本市场亚洲外汇策略主管Alvin Tan认为,某些亚洲货币也能更好地承受一段时间的美元走强,尤其是在过于紧缩的货币政策引发主要经济体陷入衰退的情况下。

“在我看来,韩元和泰铢仍相对便宜,”他表示。“如果亚洲今年确实能够避免衰退,那么我预计该地区资产和货币将进一步上涨。”

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