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摩根大通首席全球市场策略师Marko Kolanovic表示，银行倒闭、市场动荡以及央行应对高通胀带来的持续经济不确定性，增加了“明斯基时刻”出现的可能性。这一术语以已故美国经济学家海曼·明斯基的名字命名，指的是长期经济繁荣导致过度冒险的最后阶段。在这个时候，任何不稳定的事件都可能迫使投资者出售资产换取现金以偿还贷款，从而引发市场崩盘。
过去一周，投资者一直在应对美国银行纾困、市场波动、瑞士信贷“爆雷”以及欧洲央行加息50个基点等问题。接下来是美联储将于美东时间周三公布的利率决议，以及其为应对银行业危机和高通胀而做出的选择。
Kolanovic领导的摩根大通策略师团队周一表示:“即使央行成功地遏制了危机蔓延，但由于市场和监管机构的压力，信贷状况看起来也将更快地收紧。”
摩根大通预计美联储周三将选择加息25个基点。摩根大通策略师目前对风险资产持谨慎态度，并坚持他们的预测，即第一季度最终将成为今年股市的高点。不过，Kolanovic表示，投资者可以利用市场波动，在市场出现缓解性反弹时卖出股票。
他的下一个建议是减持价值股，并“在投资组合配置中保持防御性”。
他表示:“这一呼吁是基于这样一种观点，即随着过去政策紧缩的影响开始全面发挥作用，以及积极的抵消作用(例如疫情时期储蓄的缓冲作用和企业定价权)逐渐减弱，债券收益率将走低，PMI反弹可能很快结束。”
在去年股市抛售的大部分时间里，Kolanovic都是华尔街最看好股市的人之一。他对2022年标普500指数的目标点位为4800点，最终比当年收盘价高出约25%。
此后，他降低了预期。他对2023年标普500指数的目标点位是4200点，较周一收盘价高出约6.3%。
