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兴业证券5月15日发布公告。我们的观点：公司多品牌运营能力强，已顺利孵化三大流水超10亿元的高端女装品牌，下一步集团定位升级至“中国领先的轻奢品牌管理集团”，随着卓越商品体系正式落地，大中台管理模式下，集团产品&营销&运营&供应链正在全面优化升级，2023年流水目标100亿元人民币，2025年流水目标150亿人民币。我们估计公司Q1流水低双位数增长；低基数下，4月以来流水增速超50%，同比2021年依然有20%左右增长，较Q1提速；低基数下，我们预计收入与利润均将迎来大幅度反弹，23/24/25年归母净利润分别为6.3/7.9/9.3亿元，同比分别+63.9%/+26.7%/+17.3%，目标价13.58港元，首次给予公司“增持”评级。
