英国央行政策制定者Silvana Tenreyro将其鹰派同僚比作“浴室里的傻瓜”,他们因没耐心等待水热而烫伤自己。她称利率已经太高,经济难以承受。Tenreyro表示,利率上调幅度过大,因此通胀将在中期降至2%目标以下。
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Tenreyro是英国央行最鸽派的决策层官员,但她在任期结束前只有两次会议。她在5月和6月的最后投票将至关重要,因为官员们正在考虑是否暂停40年来最激进的加息周期。
英国央行已经连续第11次加息,将基准利率上调至4.25%。在本周公布了一系列出人意料的强劲工资和通胀数据后,市场押注英国央行将在5月11日将利率上调至4.5%。
Tenreyro表示,英国央行的工作是根据未来的情况设定利率,而不是根据目前的情况。
她表示,利率已经上调得够多了,官员们现在应该等待影响显现。
Tenreyro表示:“通胀冲击主要源于能源价格的大幅上涨,再加上货币政策对经济存在长期滞后的影响,这意味着目前最有可能出现的情况是,通胀将在中期,即2025年低于目标水平。“
她把那些想继续提高利率的人比作“浴室里的傻瓜”。
她表示:“当那个傻瓜打开水龙头时,水还是冷的,他就不停地拧水龙头,最后,因为他没有耐心,他被烫伤了。”
她表示,高能源价格损害了收入,使英国变得更穷,并警告不要将英国的经历与美国进行比较。作为一个净出口国,美国从能源危机中获益良多。因此,英国的政策需要做出不同的回应。
Tenreyro表示,美国的消费已完全恢复到大流行前的趋势水平,但欧元区和英国的消费仍低于趋势水平,而英国受到的打击最为严重。
她表示,“鉴于政策滞后,政策需要基于前瞻性预测,而这些预测告诉我们,至少对英国来说,我们可能已经紧缩得太多了。”
Tenreyro认为,英国央行将通胀率保持在2%的目标足够灵活,足以应对冲击,政策制定者应该专注于在预测区间结束时实现这一目标。
她说:“我们的使命不是制定严格的通胀目标。”“我们是灵活的通胀目标制定者。我们无意在任何情况下都将通胀率保持在2%。我们需要始终关注中期。”
在量化紧缩(QT)方面,她表示:“我们将银行利率作为货币政策的边际工具”。“因此,我们可以直接看到任何量化紧缩对市场收益率的影响。如果量化紧缩的力度过大或过小,我们可以调整利率。”