今年以来，比特币两位数的涨幅可能会让投资者感到震惊，但事实上，加密货币市场的流动性仍然枯竭。
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Kaiko分析师Conor Ryder总结了做市商订单两侧价格2%范围内的买盘和买盘，并指出，衡量比特币买卖难易程度的一个指标已跌至10个月低点。流动性下降的原因是买卖加密货币的公司无法使用美元支付系统。
“由于对银行业的担忧，在美国交易所和与美元挂钩的加密货币流动性受到的打击尤其严重，”Ryder表示，“看起来，比特币最近价格上涨的一个主要原因似乎是流动性不足，当深度较低时，不仅下行支撑较少，上行支撑也较少。”
最近几周，与加密行业有着深厚联系的Silvergate Capital Corp.(SI.US)和Signature Bank(SBNY.US)倒闭，导致流动性下降，市场观察人士对任何额外的影响或动荡都感到不安。许多数字资产公司都在这些银行开设了银行账户，而交易所则依赖它们的服务进行实时支付等。
Ryder表示：“在美国情况出现一些明朗之前，我们可能预计短期内会出现更多波动，直到我们获得市场所需的流动性注入。”
此次银行业危机恰好发生在加密货币价格飙升之际。比特币今年上涨了约70%，其他币种也有上涨。分析师表示，金融行业的动荡促使投资者转向数字代币，支持者声称，数字代币与席卷美国和欧洲银行的动荡无关。
这是一种围绕比特币的古老说法，尽管并不是所有人都相信这是加密货币上涨的主要原因，但最近几周比特币确实卷土重来。
K33的Torbjørn Bull Jenssen、Bendik Schei和Anders Helseth在本周的一份报告中写道：“比特币在银行倒闭和担忧蔓延的背景下飙升。”然而，这三人补充道，目前尚不清楚比特币是被视作一种避险资产，还是“只是对潜在的低利率预期做出反应”。
不过，他们表示，比特币的走势仍然像一种高贝塔风险资产——例如，纳斯达克100指数在最近几周也有所上涨。他们写道：“另一方面，比特币的表现远远超过纳斯达克，相对于风险更高的加密资产获得了更多的市场份额，并与被视为经典避险资产的黄金一起上涨。”
在FTX崩盘后，加密货币交易量暴跌，投资者被该行业此前备受尊敬的公司之一的倒闭吓坏了，并纷纷撤离市场。今年，随着价格上涨，交易量有所回升，但远未达到此前的创纪录水平。
不过，Moneta首席信息官Aoifinn Devitt表示，加密货币市场也可能容易出现更大的波动，因为比特币的持有往往集中在相对少数的投资者身上。
她表示：“那里的所有权更加集中，所以当你没有广泛的所有权时，你可能会有更多的波动。同样的事情也可能发生在股票上。一些大型系统交易员已经成为波动加剧的导火索。”
