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近期，CINNO Research公布统计数据显示，2023年1月中国新能源项目投资金额高达7778亿人民币（含中国台湾地区），其中流向风电光伏的金额约为3167亿元人民币，占比约40.7%；储能投资总额1637亿元人民币，占比约为21.1%。新能源行业迎来高投资额的同时，风电光伏的增速也维持在较高水平。从今年1-2月发电量来看，风电、光伏发电增速明显加快，分别同比增长30.2%、9.3%。研究机构分析，近五年来看，光伏风电行业是国内市场装机进展最具确定性、经济性最具吸引力的新能源品种，随着上游材料成本逐渐回落，预计2023年装机规模将加速提升。政策再次强调大型风光基地、海上风电据新华社报道，国家发展改革委经济运行调节局在3月初实地考察了第一批以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地典型项目建设运行情况，发改委高层指明，建设大型风光基地是加强能源供储销体系、保障能源安全稳定供应的重要工作。与此同时，国家发展改革委高技术司、国家能源局新能源司两部门也赴福建考察，指出应聚焦大功率海上风电、电化学储能电池、先进高效异质结光伏电池等重点方向的自主创新，推动关键核心技术突破。政策再次明确指向大型风光基地和海上风电、储能等领域，为绿色电力产业的投资明确了方向。实际落地层面，项目通常需要依托省级或地方资源，对企业的项目开发能力和资源整合能力都有隐性要求，因此已具规模的EPC企业或具备地方背景资源的企业能够率先受益。在聚焦于绿色电力开发建设运营的上市企业中，水发兴业能源（00750.HK）积极推进大基地项目，并有一批突出成果，如吉林通榆1GW风电项目、西藏500MW光伏储能综合示范项目、青海省海西州1GW风光储一体化项目等。依托控股股东平台优势，水发兴业能源积极参与了山东省“外电入鲁”、鲁北盐碱滩涂地风光储输一体化基地、鲁西南采煤沉陷区“光伏+”基地、西北地区大型风光储基地等大型项目建设，已经形成了较强的产业规模化发展优势。根据公开资料显示，水发兴业能源投建的吉林通榆100MW风电项目已于去年底并网，近期海南文昌100MW渔光互补项目正式开工建设。上游原料价格转跌，开工量预计稳步提升在政策再次强调投资方向的同时，产业链方面也陆续传来了积极的信号。据研究机构分析，为抑制上年底以来硅料价格断崖式的下跌，领头的一线厂开始节制硅料市场供给量，使硅料价格在1月下旬已开始止跌反弹，但硅料企业并未明显下调开工率，近期已开始出现库存堆积，价格也相应停涨，预计3月起将转跌，月跌幅约3.2%。（数据来源：国信证券）回顾原料成本波动情况，光伏产业链方面尤其明显，从2021年初到2022年底，硅料、硅片和电池价格均一路上升，组件价格在2022年间也是居高不下，产业链主要原材料价格上涨导致下游工程企业毛利率下降。总的来看，2022年全年，光伏风电组件价格均维持在较高水平，利空绿电产业下游施工企业业绩；但在2022年12月，上游原料价格尤其是光伏原材料价格骤降，从2021年起始的原材料价格爬升就此出现了明显的下行拐点，此前受产业链影响而被压缩的风光EPC项目开工量将在2023年稳步释放，并与利好政策形成良性共振。目前，风电光伏板块企业的二级市场估值未有较强修复，这一情况或将持续到业绩期后，综合近期绿电产业高投资高增速、产业链和政策双重利好，预计2023年风电光伏开发建设企业的储备项目有望迎来开工高峰，如水发兴业能源（00750.HK）等下游企业将迎来一轮估值提升。
