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新兴市场明年苦尽甘来?关注这些焦点事件

新兴市场经历了艰难的12个月,越来越多的政府陷入违约,货币遭受打击,股票和债券都出现了两位数的跌幅,不过许多投资者乐观地认为2023年的情况可能会有所缓解。

以下是投资者预计将影响新兴市场明年前景的事件。


(资料图片)

1.高利率与低增长

美国和其他主要经济体放缓加息步伐可能为2023年新兴市场的复苏奠定基础,因为美元走软和通胀下降将改善市场情绪。

预计发展中经济体的经济增速将继续高于发达经济体,不过,对美国和欧洲经济衰退的担忧给全球市场蒙上了一层阴影,特别是在明年上半年。

德意志银行首席经济学家David Folkerts-Landau表示,经济低迷、激进的货币紧缩政策以及地缘政治和大宗商品冲击,将暂时给金融和新兴市场带来痛苦。

如果新兴市场央行在明年大部分时间内缺乏降息空间,那么复苏可能会被推迟。

2.中国重新开放

在全球经济增长放缓之际,占全球GDP近五分之一的中国重新开放将带来积极影响。

分析人士预计,从2023年中期起,这个第二大经济体的消费和投资将大幅回升。

杜邦资本新兴市场股票主管Erik Zipf表示:“中国目前的储蓄率非常高。我们认为,一旦人们愿意出门,这些钱就会花出去,从经济角度来看,这将提供相当大的推动力。”

3.俄乌冲突

俄乌冲突在2022年扰乱了全球市场和经济,而这一冲突的发展在2023年仍将产生重要影响,无论是延续、升级还是朝着找到解决方案的方向前进。

在全球范围内,俄乌冲突改变了能源市场和通胀压力、粮食安全和地缘政治风险观念——新兴经济体往往更容易受到这些因素的影响。

4.债务重组

受疫情和俄乌冲突影响,越来越多的国家陷入债务困境:赞比亚和埃塞俄比亚正试图在20国集团共同框架下彻底改革债务负担。斯里兰卡和加纳在2022年违约。

但与前几次债务危机相比,债权人的构成更加复杂,这使得纾困程序更加缓慢而复杂。

特里商学院法律研究副教授Tim Samples表示:“让所有人用同样的音调唱同一首歌是相当具有挑战性的。”

在规模较小、风险较高的经济体中,被资本市场拒之门外的国家数量处于历史高位。

英杰华投资新兴市场主权分析师Carmen Altenkirch表示:“实际上明年到期的债务并不多。”“风险最大的国家可能是巴基斯坦。”

规模较小、风险较高的新兴市场债券在2022年下滑

5.卢拉2.0时代的巴西

巴西当选总统卢拉将于明年1月1日就职,市场已经在寻找这个拉美最大经济体出台财政政策以控制支出的信号。

巴西央行正在密切关注卢拉为实现竞选承诺而提出的1680亿雷亚尔(316亿美元)支出计划所带来的通胀风险。

渣打银行新兴市场主权策略(西方)主管Gordian keemen表示,投资者想知道巴西的债务与GDP之比是爆炸性增长或者面临上升压力,还是能在未来两三年内稳定下来。

6.土耳其大选

土耳其将在2023年6月举行大选。土耳其总统埃尔多安可能面临其执政20年以来最大的政治挑战。

该国一直在努力应对生活成本飙升和货币暴跌的问题,最近几天里拉兑美元汇率跌至历史低点。多年的非正统货币政策使得许多投资者削减了对该国资产的敞口。土耳其领导层的变动可能标志着货币政策迎来重大转变。

7.选举

其他一些新兴市场国家也面临选举。非洲人口最多的国家尼日利亚的选民将于明年2月选出他们的下一任总统,现任总统穆罕默杜·布哈里由于任期限制没有参加选举。

在拉丁美洲,阿根廷将于明年10月举行总统选举。阿根廷副总统克里斯蒂娜·基什内尔表示将不会参加明年的总统竞选。本月早些时候,阿根廷一家法院因一起备受瞩目的腐败案判处其6年监禁。

波兰将于2023年秋季举行议会选举。市场预计作为执政党的法律与公正党将下台,这可能会缓解波兰与欧盟的紧张关系。

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