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11月，美国信用卡拖欠率和净冲销率继续攀升，延续了过去几年信贷正常化的趋势。
虽然2019年疫情爆发导致2020年春季支出大幅下降，但美国政府前所未有的财政支持导致支出激增，为消费者提供了财务缓冲，这导致了异常强劲的信贷质量。至少，大多数消费者还在继续信用卡还款，许多人还能还清账户余额。现在，刺激政策已经停止，消费者的储蓄正在减少。
杰富瑞分析师John Hecht表示：“11月信用卡趋势反映出信贷持续正常化，以及消费者需求和通胀推动的应收账款强劲增长”。由于信贷需求增加，贷款余额环比增长2.5%至4430亿美元，同比增长15.1%。“在看到消费者疲软进一步得到证实之前，发行方尚未收紧信贷。”
8家信用卡贷款机构的平均拖欠率在11月上升至2.29%，高于10月的2.21%和2021年11月的1.67%，这仍比2019年11月3.61%的平均拖欠率低100多个基点。
净冲销比拖欠更接近疫情前的水平。平均净冲销率为2.59%，高于10月份的2.42%，也高于去年同期的1.78%。最近一个月的平均值仅比2019年11月的2.84%高25个基点。Bread Financial(BFH.US)，前身是Alliance Data Systems，目前比竞争对手更接近疫情前的水平。其拖欠率仅比2019年11月的水平高50个基点，净冲销率仅高20个基点。
自上周二收盘以来，美国运通(AXP.US)股价下跌7.1%，Capital One(COF.US)下跌8.9%，发现金融(DFS.US)下跌7.2%，Bread Financial下跌3.1%，Synchrony Financial(SYF.US)下跌6.3%。
Baird分析师David George表示：“信贷损失在过去几个月里一直在延续正常化趋势，但上周四回调感觉像是反应过度，我们认为Capital One和美国运通股价的疲软提供了增加头寸的机会。”
Seeking Alpha撰稿人Avi Gilburt警告称，Capital One的违约率不断上升，对次贷借款人的风险敞口高于平均水平。与此同时，Seeking Alpha撰稿人Gary Gambino认为，因贷款损失增加，Synchrony Financial的股价目前很便宜。
