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牛策略:配资今年再度兴起 与机构资金共舞

据记者了解,A股的不差钱状况在去年就已经奠定。在去年中《资管新规》实施细则落地后,就预留出万亿规模的新增流动性。

同时,原来被严格限制的场外配资如今再度兴起,大有和机构资金共舞市场的趋势。

配资市场持续活跃

在万亿级机构资金等待入市之际,2015年风起云涌的配资市场也在今年再度激活。

证监会1月31日宣布,沪深交易所正在抓紧修订《融资融券交易实施细则》,拟取消“平仓线”不得低于130%的统一限制,交由证券公司根据客户资信、担保品质量和公司风险承受能力,与客户自主约定最低维持担保比例;同时,扩大担保物范围,进一步提高客户补充担保的灵活性。此外,为满足投资者对标的证券的多样化需求,沪深交易所正在研究扩大标的证券范围。

数据显示,截至2019年1月30日,融资融券余额为7334亿元,较2018年初的万亿元水平下降了26%。联讯证券副总裁曹卫东向记者指出,取消“平仓线”不得低于130%的统一限制,有利于稳住存量资金,稳定市场信心。一旦市场企稳反弹,交易活跃度会随之提升。无锡方万投资公司董事长陈绍霞也认为,目前市场在3000点之下,杠杆率和估值水平都相对较低,风险不高,券商可以自主适当降低平仓线标准,以吸引存量资金。

事实上,自放开平仓线要求后,融资融券资金也伴随着市场的上涨,出现了持续上升。数据显示,1月份融资余额为7219.5亿元,而截至3月7日,融资余额达到8587.38亿元。

不仅场内配资,证监会还对场外配资做出了理性放开。2月22日,证监会发布了《证券基金经营机构管理人中管理人(MOM)产品指引(征求意见稿)》,也就是代表MOM产品指引出来了,子证券账户又重出江湖。而在年前,证监会已经发布了《证券公司交易信息系统外部接入管理暂行规定》公开征求意见稿。曹卫东提道:“这说明券商的股票交易接口要重新放开外部对接了,这两份文件一起发布,让市场想起了2015年的牛市行情。”

数据显示,2015年5月牛市巅峰,接入系统场外配资可考数量在1.3万亿左右,涵盖民间配资在内则达到2万亿;场外通过HOMS系统接入证券公司的客户资产规模约为9000亿元,其中配资约为6000亿。

牛策略配资公司的业务人员透露,最近来做配资业务的客户比去年增加了不少,1月份收到的保证金总额较去年的月平均水平增长约40%。证监会的表态也从侧面做了印证:“已注意到近期有关场外配资的报道增多,对此密切关注。”

“场外配资在成熟市场是被允许的,1:10的杠杆比例也不应当被看作是洪水猛兽,期货市场甚至有1:100~1:1000的杠杆,仍然运转良好。投资者自己看错了,承担相应风险即可,关键是提高制度的市场化水平。”徐驰对记者建议。

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